兴业期货：5月18日铝早评

　　上海现货铝价报20420元/吨，相较前值下跌90元/吨。宏观方面，上一交易日美元指数继续回落，美联储态度并未出现进一步鹰派，对美元推涨动能有所减弱，但在目前的加息节奏中，美元下方存支撑；发改委召开新闻发布会，继续鼓励新能源电力发展，抑制大宗商品尤其是矿、煤的炒作，鼓励大项目在上半年加速落地，刺激经济增长；央行将加大稳健货币政策实施力度，银保监会对首套房贷款率下调二十个基点，国内利好政策集中释放，提振市场信心。现货方面，无锡市场表现稳中偏弱，持货商积极调价出货；巩义市场下游加工厂按需采购，整体成交尚可；佛山市场持货商出现惜售现象，市场流通货源偏紧；沈阳市场接货商多持观望态度，整体交投氛围清淡。供应方面，电解铝产能及产量依旧处于上升周期，截止4月底，国内电解铝运行产能高达 4088万吨，创历史新高；前期供应端快速复工复产期已过，且国内产能可能已逼近天花板，即将步入产量稳定释放期。库存方面，截止5月16日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存102万吨，较上周四（5月12日）下降1.2万吨，近日铝价的下跌激发加工企业刚性补库需求。成本方面，预焙阳极价格上涨，成本对铝价存在强支撑作用。海外方面，欧洲能源问题发酵，海外库存维持去化走势。总的来说，在供强需弱的格局之下，电解铝价格将维持震荡趋势，电解铝成本及刚需补库需求对铝价具有底部支撑作用，下跌空间有限。

(责任编辑：盈盈)

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