兴业期货：5月20日铝早评

　　上海现货铝价报20510元/吨，相较前值上涨110元/吨。宏观方面，上一交易日美元指数自高位出现回落，美国经济数据表现不佳对强势美元形成一定压力，但在目前的加息节奏中，美元下方存支撑；发改委召开新闻发布会，继续鼓励新能源电力发展，抑制大宗商品尤其是矿、煤的炒作，鼓励大项目在上半年加速落地，刺激经济增长；央行将加大稳健货币政策实施力度，银保监会对首套房贷款率下调二十个基点，国内利好政策集中释放，提振市场信心。现货方面，。无锡市场接货方看涨后市挺价出货，交投氛围积极；巩义市场下游开工回暖，市场交投较为活跃；佛山市场广东佛山主要有色仓储恢复装卸后，持货商出货积极性提升。供应方面，电解铝产能及产量依旧处于上升周期，截止4月底，国内电解铝运行产能高达 4088万吨，创历史新高；前期供应端快速复工复产期已过，且国内产能可能已逼近天花板，即将步入产量稳定释放期。库存方面，截止5月16日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存102万吨，较上周四（5月12日）下降1.2万吨，近日铝价的下跌激发加工企业刚性补库需求。成本方面，预焙阳极价格上涨，成本对铝价存在强支撑作用。海外方面，欧洲能源问题发酵，海外库存维持去化走势。总的来说，疫情影响将明显弱化，当地终端行业提前备货需求拉高铝加工企业开工率；另外，废铝的短缺以及精废差差距较小促使原铝替代废铝窗口打开，铝锭消费好转明显。

(责任编辑：盈盈)

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