西南期货：5月31日铝早评

　　昨日，上海市场电解铝对沪铝2206合约报贴水20元/吨到升水20元/吨；华中市场电解铝对沪铝2206合约报贴水10到升水30元/吨；广东市场电解铝对沪铝2206合约报到贴水35元/吨到升水5元/吨。供应方面，氧化铝冶炼利润稳定，新扩建产能稳步落地，但进口量受到抑制；外界干扰因素消退，叠加冶炼利润向好，预计6月电解铝产量持续高企，但成本仍有支撑，且进口仍存缺口。消费方面，随着复工复产的推进，铝加工企业的开工率环比恢复，但海外需求面临回落压力。上周，国内电解铝社会库存下降2.9万吨，保税区库存下降1000吨。国内电解铝库存恢复去化，料持续去库幅度较温和，而海外电解铝库存易降难增，建议轻仓试多。

　　策略方面：建议轻仓试多。

(责任编辑：淘淘)

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