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核心逻辑：国内需求与成本预期偏强，但供应扩张添扰动；海外当下支撑尚在，预期偏弱。目前市场情绪处于震荡企稳阶段，内盘或有小幅反弹的机会，内外价差持续缩窄。
盘面情况：昨日沪铝仍然收稳在 20800 附近，处于蓄势反弹中。就伦铝而言，前期的地缘冲突引发一系列经济贸易矛盾，电解铝供应紧张，使得伦铝仓单库存下降至 21 年以来新低，对伦铝起到重要支撑。全国齐心协力朝着稳经济大盘目标追赶的大背景下，各地已经陆续响应政策要求，出台符合地方特色的稳经济政策。与此同时，高层要求尽快实现货运量正增长，打通全国物流体系，为经济增长保驾护航。在这样有利的政策支撑下，后续国内 PMI 等数据有望持续回暖。叠加前期佛山仓储公司的集体提货事件引发市场短期供应压力，社会库存快速下滑。虽然国外需求预期较差，但 LME 铝库存创 21 年以来的新低，支撑偏强。而国内在稳经济政策的支撑下，成本与需求有望进一步走强，上期所仓单库存与社会库存低位持续去库中。需注意，国内铝厂加快投产和宏观经济的下行区间可能会对沪铝的反弹产生压力，上行区间不可过分乐观。
现货成交：电解铝现货成交活跃度偏弱，均价跟盘下跌，昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在 20820 元/吨左右。
策略建议：前期轻仓布局的多单暂可持有，后续择机止盈；关注内外套利
关注点：德法对卢布结算的态度、全球经济复苏进程、佛山交割库重复质押事件
(责任编辑：淘淘)
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