银河期货：宏观氛围走弱 铝价不宜过度悲观

　　【市场分析】

　　最近宏观悲观情绪，周五夜盘沪铝震荡走弱，沪铝指数增仓8266手跌0.51%至19565元/吨；当前的核心矛盾在于供需基本面大方向已经转空，但是能源带来的高成本对价格仍然有一定的支撑，且库存快速去化和较低的海外显性库存仍然提供支撑，所以大概率是震荡走弱的路径，反弹高点逐渐下移，近几周高点分别为23200、22200、21200、20200，短线来看，压力位降低至20000元整数关口，预计后续价格将会向18000~18500平均成本线的位置靠拢，但是短期跌幅较大较急，有反弹的风险；基本面方面，供应端稳定增长，目前开工4070万吨左右，周环比+10万吨，需求方面，下游开工数据仍然表现不佳，终端表现较为分化，建材类走弱，汽车类回暖；

　　【交易策略】

　　单边：外盘已经跌破前低，但是沪铝在前低的震荡区间上沿获得支撑，短线处于关键位置，所以短线也有反弹的风险，结合考虑到国内库存数据的大幅减少和LME低库存的背景，不宜追空，适合背靠压力位沽空；

　　期权方面：上游铝厂可尝试累沽策略或者高价卖货策略，需求单位，建议逢低采购，低买高等，放缓采购节奏；

　　套利方面：目前贸易市场缺乏流动性和信任，期现、月差目前建议观望，内外可适当正套操作远月做回归；（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

(责任编辑：淘淘)

标签：铝早评 铝价分析 银河期货

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