中泰期货：6月23日铝早评

　　22日上海现货铝19770跌90升水20，南储19750跌120，隔夜沪铝主力2208收盘报19425跌205，LME铝收盘报2539涨9

　　宏观方面：高盛下调2022年美国三四季度经济增长预期，并提高了近两年美国经济衰退的概率；德国工业联合会下调德国2022年经济增长预期2个百分点至1.5%左右；美联储鲍威尔参议院听证会重申坚定加息控制通胀。

　　基本面方面，库存因仓库事件到货大幅下降、出库提升，20日SMM库存报75.7万吨，较上周四下降2.8万吨；同期钢联统计铝棒库存13.15万吨，较上周四下降0.4万吨；2022年5月出口维持高位，5月中国出口未锻轧铝及铝材67.66万吨；1-5月累计出口290.18万吨，同比增长34.2%，5月份进口未锻轧铝及铝材18.85万吨，环比增加1.32万吨，1-5月累计进口量89.67万吨，同比减少23.2%。同比减少24.9%。国内电解铝产能再度进入启动投产复产高峰，连城铝业、百矿等企业启动复产，总运行产能接近4100万吨，供应持续回升，国内需求疲软，但原铝进口基本停止，出口需求旺盛，供给仍补缺口中。国内仓库重复质押引发贸易市场信任危机，长单交易暂停，贸易流动性骤降；

　　逻辑及策略建议：美联储重申加息控制通胀，市场担忧激进加息引发经济急剧放缓或衰退，商品需求受打压，系统性风险仍然存在；国内基本面总体平稳，库存持续去化，但市场需求同比较差，市场信心较弱，产能持续恢复，预期较弱。预计短期市场信心依旧偏弱，建议逢高做空。

(责任编辑：盈盈)

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