海通期货：7月7日铝早评

　　沪铝下跌后略有反弹，主力合约 2208 收盘跌 475 元至 18330 元 /吨，跌幅为 2.53%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2387.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18220-18260 元/吨，现货贴水较昨日收窄 10 元至贴水 30 元/吨，市场询价有增，但成交情况一般；中原（巩义）地区成交集中在 18170-18210 元/吨，现货升水较上日收窄 60 元至贴水 80 元/吨，下游仍有观望。产业方面，据国家统计局，1-5 月我国十种有色金属产量 2724.8 万吨，同比增长 0.9%。其中精炼铜、铅、原铝产量分别为 440 万吨、299.9 万吨、1639.万吨，同比分别增长 3.2%、3.6%、0.3%；锌产量为 272.1 万吨，同比下降 0.9%。

　　衰退担忧下避险情绪升温，美元大幅上涨叠加原油大跌，对有色金属偏空。基本面上海外铝供应仍偏紧,LME 库存持续回落；国内供应端投复产继续，目前国内运行产能约 4100 万吨左右，预计 7 月底国内电解铝运行产能继续抬升至 4125 万吨。需求仍未明显好转，下游开工回升乏力，叠加华东疫情有所加重，现货市场维持贴水。本周铝锭社会库存与上周持平，其中除无锡地区外佛山、巩义等地均出现累库，市场传统淡季趋势开始显现。短期在宏观承压和需求偏弱主导下，预计铝价延续弱势，但海外低库存和成本端存支撑，关注实际需求订单表现和库存变化。

(责任编辑：淘淘)

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