中信期货：外围情绪转好，铝价低位回升

　　（1）7月7日，SMM上海铝锭现货报价18220~18260元/吨，均价18240元/吨，-790元/吨，贴水50-贴水10，贴水30元/吨。

　　（2）2022年7月07日，SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨，较上周四库存下降1.1万吨，较去年同期库存下降13.5万吨。SMM统计最新铝棒库存数据显示，今日铝棒库存较之上周四减少0.47万吨至10.17万吨。

　　逻辑：受中国财政刺激和英国首相辞职利好消息推动，国内有色大多反弹。国内铝供应端稳步抬升，需求处于疫情后的恢复阶段，库存再度去化。7月份预计随着国内相关消费利好政策频繁推出，加上国内防疫政策有所放松，下游补库需求将加强，铝下游或出现淡季不淡的现象，终端需求环比回升明显，铝社库或能够维持去化，铝价亦存在短暂回升可能，但后市价格仍不乐观。供应端：预计7月份日产量环比回升。消费端：下游需求预期偏弱。中长期来看，国内供应大幅增长，市场对房地产需求偏悲观，供需过剩显著，铝价上方或持续承压。

　　操作建议：空头持有或滚动做空。

　　风险因素：产量投放不及预期，需求超预期增长

(责任编辑：淘淘)

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