海通期货：7月20日铝早评

　　沪铝涨幅收窄，主力合约 2208 收盘涨 365 元至 17960 元/吨，再次回至万八以下，涨幅为 2.07%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2405.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 17880-17920元/吨，现货升贴水较昨日降 10 元至贴水 10 元/吨；中原（巩义）地区成交集中在 17790-17830 元/吨，现货升贴水较上日降 30 元至贴水 100 元/吨，两地今日成交尚可，整体活跃度略有转弱。华南地区成交集中在 17800-17840 元/吨，现货贴水较上日扩大 30 元至 90 元/吨，华南现货市场成交情绪并未好转，下游订单增量不大。今日铝价反弹幅度收窄。基本面上海外 LME 库存延续下降，欧洲天然气短缺问题仍有困扰。国内投复产目前仍延续增加，后续需关注新投产进度是否延后。需求淡季下游开工延续小幅下行，现货成交始终一般，不过低价刺激下游补库增加，国内社会库存延续去库。短期关于加息和地产的悲观预期暂时放缓，铝价或有修复需求，但淡季铝价向上驱动不足，反弹持续性需要看到需求有明显好转，关注实际需求表现和库存变动。

(责任编辑：淘淘)

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