西南期货：7月29日铝早评

　　昨日，上海市场电解铝对沪铝2208合约报贴水50-10元/吨；华中市场电解铝对沪铝2208合约报贴水160-120元/吨；广东市场电解铝对沪铝2208合约报贴水130-90元/吨。供应方面，氧化铝冶炼利润相对稳定，新扩建项目稳步落地，虽进口量受抑制，但国内氧化铝供应趋松；随着铝价上修，冶炼亏损有所缓和，但仍需关注后续发展，预计7月电解铝产量约348万吨，另据海关数据可知，比价修复已带来6月电解铝的净进口修复，尽管数量比较有限。消费方面，铝价下跌后，部分刚需兑现，但国内消费仍呈淡季状态，且海外需求面临回落压力。上周，国内电解铝社会库存下降2.9万吨，保税区库存下降500吨。宏观影响转弱，价格回归基本面，去库和成本逻辑推动铝价短暂上修，而消费的驱动力不足，建议等待沽空。

　　策略方面：建议等待沽空。

(责任编辑：淘淘)

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