海通期货：8月4日铝早评

　　沪铝震荡小幅反弹，主力合约 2209 收盘涨 165 元至 18250 元/吨，涨幅为 0.91%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2407.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18200-18240 元/吨，现货升贴水较昨日走扩 10 元至贴水 30 元/吨；中原（巩义）地区成交集中在 18150-18190 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 80 元/吨。整体现货市场交易清淡，下游均是刚需拿货，且后期华东与中原地区均有到货，对市场现货更形成压力。产业方面，据 SMM 数据显示 7 月国内铝加工行业 PMI 指数环比下降 6.5 个百分点至 45，再次回落至荣枯线以下。

　　宏观上美联储官员鹰派言论仍对有色施压，而铝价受空头减仓影响小幅收高。铝基本面看海外电力高企仍有支撑，但国内供应端虽受电力和低利润影响进度有所放缓，但整体产能仍延续缓慢增加，周 内下游开工小幅下滑，现货市场拿货仍是刚需为主，维持贴水。国 内社会库存再次累库，后续仍需关注到货量增加带来的压力，海外LME 库存也出现增加。另外有消息称澳煤进口放开，煤价下行预期增强，成本支撑或有下行。整体上铝价缺乏持续向上动力，反弹空间有限，关注库存变动和海外能源问题。

(责任编辑：淘淘)

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