中泰期货：8月5日铝早评

　　4日上海现货铝18390涨170贴50，南储18280涨150，隔夜沪铝主力2209收盘报18450涨255，LME铝收盘报2403涨18；宏观方面：三位美联储决策者周二一致表示，加息至少要将通胀降下来才行，市场预期大幅加息计划停止并不准确；嘉能可称欧洲能源危机对其锌供应构成实质性威胁，其在欧洲的产量急剧下降，锌供应危机带动有色供给担忧情绪上升。

　　基本面方面，4日SMM库存报67.8万吨，较上周四增加0.7万吨；同期钢联统计铝棒库存13.55万吨，较上周四增加1.1万吨；2022年6月出口维持高位，6月中国出口未锻轧铝及铝材60.74万吨，环比下降约7万吨；1-6月累计出口350.91万吨，同比增长34.1%，6月未锻轧铝及铝材进口18.73万吨，同比下降36.3%；1-6月累计进口108.39万吨，同比下降25.9%。同比减少24.9%。四川铝厂因限电因素停产检修少量槽子，部分厂家集中检修老槽，暂未出现规模化的减产检修；2022年7月，百强房企实现单月销售操盘金额5231.4亿元，略高于上半年月均水平，环比下降28.6%，同比下降39.7%。云南、广西、甘肃等地仍处于产能扩张阶段。4日期货近月价差走阔，多头挤仓效应增强，但现货需求差，贴水扩大。

　　逻辑及策略建议：近期金属供应担忧情绪上升，沪铝出现多头挤仓效应，短期价格支撑显著，期货上可适当买近抛远或逢低做多；但整体基本面差，美联储再度释放加息言论，经济衰退仍在持续，中长期下行趋势难改，短期上冲阻力较强，逢高可适当保值。

(责任编辑：盈盈)

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