长江期货：8月11日铝早评

　　价格：

　　昨日夜盘铝价冲高回落，最高摸得18875元/吨后回落，最低探至18615元/吨后再度反弹，截至8月11日1时收盘，沪铝主力合约报18715元/吨，上涨15元/吨，涨幅0.08%。LME铝价继续走高，最终收于2496.5美元/吨，环比上上涨24.5美元/吨，涨幅0.99%。8月10日长江A00铝锭现货报价18470元/吨，较前日上涨80元/吨。8月月均价18335.8元/吨。

　　宏观：

　　1.美国通胀“见顶”，市场加息预期降温：刚刚出炉的美国7月CPI、核心CPI数据，双双出现了回落，且均好于市场预期，预示着美国通胀或许已经见顶。美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。7月CPI环比上涨0%，同样好于市场预期的0.2%，增速较前值的1.2%大幅回落。数据公布后，美股三大指数全线高开，随后一路走高。市场对美国7月CPI数据反应如此之大，主要原因是，在通胀数据低于预期后，市场认为，美国通胀出现了见顶信号，美联储9月强力升息的概率或将大大下降。目前的市场价格走势也反映出，美联储在9月会议上加息50个基点的可能性已高于75个基点。

　　基本面：

　　1.现货成交：下游采购需求不见好转，现货贴水区间再次扩大，SMMA00铝价较2208合约贴水已至120元/吨，较昨日贴水再扩大30元/吨。中原（巩义）地区较SMMA00价格贴水平均约180元/吨，已有部分贴水至200元/吨。目前华东，中原和华南地区成交均偏差，且据SMM现货指数显示，8月份以来电解铝现货买入指数20日均值呈现持续下滑趋势。SMM佛山铝价维持对08合约贴水300元/吨，较昨日下调40元/吨。华南下游开工不足叠加区域内供应压力较大，铝锭库存短时间难以去库，区域内贴水局面短期很难扭转。

　　2.低仓单忧虑仍存：截至8月10日，上期所铝仓单报6.8万吨，al2208合约多单持仓2.4万手，折合买交割需求12万吨，远超现有仓单量，买交割压力仍存，目前市场的核心问题是注册品牌货源有限。四川铝厂事故减产和美国CPI下降等利好使得铝价表现偏强。但需注意铝现货成交不佳，贴水越来越大和库存累积，下周一为al2208最后交易日，多头在近两日或有在此前平仓获利出场举动。

　　长江观点：

　　18800-19000一带压力仍不可小觑，但若能完全突破该压力带，则上方目标调整至19500。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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