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核心逻辑：市场情绪有所提振，基本面多空博弈，短期铝价或以宽幅震荡为主。
盘面情况：昨日铝价受市场影响先扬后抑，夜盘录得稍有下调。我们昨日便强调，美国 7月 CPI 数据表现超出市场预期，对市场起到较强的提振作用，接下来一段时间内宏观市场可能偏平静，回归前期的真空状态，铝的交易逻辑偏基本面。欧美深陷能源危机的泥潭，铝厂停产、减产面持续扩大，进口需求持续上升；而国内虽有四川阿坝铝厂事故等扰动因素存在，整体供应仍偏松。据消息称四川阿坝铝厂停产产能 7.5 万吨，由于全国整体的产能投放仍远超去年，此次事件影响相对较小。而我们也关注到原料价格见顶回落的状态一直持续，生产成本下行的风险警惕。
国内逻辑：供需与成本面利空占据主导。社会库存已持续累库至 69 万吨，上期所库存明显累库。需求表现不及前期。同时预焙阳极等原料价格接连下滑引发成本下行。
国外逻辑：成本支撑，供应蓄力。电价高企，制裁不断，能源问题持续发酵，引发欧洲铝厂生产成本高企，被迫大规模减产和停产。
现货成交：据上海金属网，铝锭现货均价小幅上涨，华东市场持货商对网价报均价-30~-40元/吨上下听闻成交。昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在 18800 元/吨上下。整体来看铝锭现货市场成交表现一般。
策略建议：短期区间操作为宜
关注点：全球经济复苏进程、海外电力短缺程度、国内消费
(责任编辑：淘淘)
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