光大期货铝周报（8.8-8.12）

　　本周沪铝收至18725元/吨，周度涨幅1.13%。

　　1.供给：据SMM，7月国内电解铝运行产能将持续上行至4140万吨，产量348万吨，同比增长6.2%。四川某铝厂因电力及检修原因停产，整体规模在28万吨附近，供给压力小幅释放。

　　2.需求：淡季消费持弱，江浙、川渝等地存在高温限电难题，SMM本月下游龙头加工企业开工率上调0.3%至65.8%。主因空调箔需求带动下，铝箔开工率上涨1.4%至82.1%，铝型材开工率上涨0.1%至66.7%，原料供应不及，再生铝开工率下调0.3%至49.1%；铝板带开工率持稳在79.6%，原生铝开工率持稳在60%，铝线缆企业开工率持稳在57%；铝棒加工费多地持稳，南昌无锡下调40-90元/吨，广东上调30-60元/吨；铝杆加工费下调25-40元/吨；铝合金ADC12及A380 上调150元/吨 ，A356及ZLD102/104上调300元/吨。

　　3.库存：交易所库存方面，本周LME去库1.19万吨至27.72万吨；沪铝累库0.29万吨至17.87万吨。社会库存方面，氧化铝本周去库0.3万吨至15.7万吨；铝锭本周累库1.5万吨至69.3万吨；铝棒本周累库0.55万吨至13万吨。

　　4. 观点：海外加息预期回落，宏观压力暂缓，有色出现回暖。四川地区部份铝厂突发减产，在近期成本下行后铝厂利润有所修复，甘肃、广西、云南等地投复产节奏未受显著影响，整体供给施压仍在，新增复产释放节奏或存在扰动；淡季周期叠加高温限电，下游消费不甚乐观，现货跟涨乏力贴水走阔，铝锭社库表现为去库不畅。预计铝价上行存在压力或延续弱势震荡，关注国内铝锭库存及海外能源价格走势。

(责任编辑：淘淘)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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