西南期货：8月17日铝早评

　　昨日，上海市场电解铝对沪铝2209合约报贴水20元/吨到升水20元/吨；华中市场电解铝对沪铝2209合约报贴水60-40元/吨；广东市场电解铝对沪铝2209合约报贴水130-90元/吨。供应方面，氧化铝冶炼利润下滑，减停产与新投产能并存，预计8月氧化铝产量增幅放缓；随着铝价持续上修，冶炼利润有所修复，但高温天气导致部分地区实施限电政策，预计8月电解铝产量约350万吨，不及预期，同时，进口铝提供少量补充。消费方面，淡季效应明显，且出口需求面临回落压力。上周，国内电解铝社会库存增加1.5万吨，保税区库存下降1000吨。近期，国内持续增加的电解铝库存令铝价上方承压，同时，电解铝成本支撑仍有效，叠加欧洲能源问题不断被提及，推动铝价上修，建议先维持区间操作。

　　策略方面：建议区间操作。

(责任编辑：淘淘)

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