西南期货：8月18日铝早评

　　昨日，上海市场电解铝对沪铝2209合约报贴水20元/吨到升水20元/吨；华中市场电解铝对沪铝2209合约报贴水80-40元/吨；广东市场电解铝对沪铝2209合约报贴水145-105元/吨。供应方面，氧化铝冶炼利润下滑，减停产与新投产能并存，预计8月氧化铝产量增幅放缓；随着铝价持续上修，冶炼利润有所修复，但高温天气导致四川地区限电影响扩大，预计8月电解铝产量约347万吨，不及预期，同时，进口铝提供少量补充。消费方面，淡季效应明显，且出口需求面临回落压力。上周，国内电解铝社会库存增加1.5万吨，保税区库存下降1000吨。近期，国内铝基本面呈供需双淡的局面，叠加海德鲁将减、停位于欧洲的电解铝冶炼厂，给予铝价下方支撑，建议维持区间操作。

　　策略方面：建议区间操作。

(责任编辑：淘淘)

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