金瑞期货：8月18日铝早评

　　昨日LME铝收2411，日涨19。铝锭强势上涨，一方面是国内外冶炼减停产增多，其中国内的四川、重庆均因为电力问题减产、海外海德鲁旗下约10-15w冶炼产能减产，特别对国内而言市场开始预期9月不会累库，对价格正向；另一方面是即期库存开始去化，叠加新疆疫情的影响，发货有受影响。我们依旧维持铝价在19000以上是合适建投机空单的观点，主要是需求仍无起色，电力对供应的短期扰动大概率2个月以内可恢复生产。但内外正套需要等待，短期累库的预期因中间品利润仍尚可，短期难出现明显的转产；海外方面，能源价格依旧在历史高位，且铝锭现货升水有好转，德国冶炼厂有计划扩大减产规模，后期主要关注减产情况，相对LME表现应略强于国内。维持预计三季度国内绝对价格保持17000-19000、LME在2300-2500区间运行的观点。

　　投资策略：建议投机空头19000以上逐步介入，回避近月；内外正套需等待，可重点关注。

　　风险提示：国内地产需求大幅改善。

(责任编辑：淘淘)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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