国泰君安期货：铝短期震荡

　　【观点及建议】

　　昨日沪铝仍受20日均线支撑，但上行动力不强，短期依旧陷入震荡。趋势上看，我们认为铝价下跌的确定性在减弱，年内下跌空间或已不大。这主要因近期在铝基本面上出现了新的变量——供应有四川限电减量，需求上新旧消费有增有减，供需平衡需要做情景分析。按照当前库存数70万吨，中性预判年底累库到90+万吨，每月预计累库4-5万吨，如果低于该速率，铝价下半年跌落的空间并不大，不建议趋势空。波段可逢低买，相当于做赔率交易，买入保值亦可阶段性低位介入，但铝价强向上驱动确实仍缺乏。

(责任编辑：淘淘)

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