兴业期货：8月23日沪铝早评

　　上海现货铝价报18580元/吨，相较前值上涨160元/吨。目前限电对电解铝影响主要集中在四川地区，该地区电解铝产量占比有限，关注后续限电范围的变动。此外随着限电范围的扩大，下游铝加工企业开工也同样受到抑制，对铝价提振有限。宏观方面，在避险情绪以及非美货币弱势下，美元将保持强势。国内方面，近期地产刺激政策再度频出，但目前市场购房意愿仍未表现出明显改善，地产修复力度仍有待观察。供给方面，受持续高温影响，部分地区电力紧张局势进一步加剧，四川地区启动突发事件能源供应保障一级应急响应，目前来看产能有限有限。根据百川调研数据显示，河南地区目前也受到限电影响，该地区运行产能约191万吨。海外也同样出现铝厂关停，但实际产量影响有限。仍需关注后续停产规模及时间的变化。下游需求方面，目前仍处于疲弱状态，叠加限电因素整体开工率偏低，需求表现平稳。库存方面，近期铝库存仍处于低位，但较前期有所改善，印证需求不佳。整体来看，虽然供给端短期存在扰动，但在海外宏观衰退预期仍难以证伪，叠加国内需求持续走弱，短期内难有实质性修复，预计铝价仍将维持偏弱运行。

(责任编辑：盈盈)

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