华安期货铝周报：限电扰动结束+联储表态偏鹰，本周市场迎来调整

　　行情分析：

　　上周 AL2209 合约收于 18860 元/吨，环比上周每吨上涨 435 元/吨，周五夜盘 2210 合约收涨至 19030 元/吨，上海地区现货周均价为 18734元/吨，环比上涨 364 元/吨。

　　本周市场新增影响因素：分别是联储表态偏鹰，衰退交易预期重现，四川大工业用电逐渐复产，限产扰动预期将消退。宏观面：鲍威尔表态，基准隔夜利率 2.25%-2.50%的长期中性预期水平“不是让美联储停止或暂停行动的位置”，偏鹰明显。基本面：随着四川地区逐渐复产，电解铝产能高供给延续。需求方面：中游加工商开工率环比下降 3%个百分点，仍呈现弱势。成本端：阳极、煤炭、铝土矿价格下跌，成本下移，市场完全生产成本来到 16500-17000 元/吨附近。库存方面：本周社会库存下降 0.8 万吨，仍为观察到累库现象，或将成为支撑铝价重要利多因素。

　　目前看，“衰退交易”预期升温+限产扰动预期不在，或将致使铝价承压，但库存仍未见累库现象，阶段性趋势性下跌空间不在。关注18000-18500 元价格支撑，市场大概率回调。

　　操作建议：

　　期货交易策略：本周方向偏空，考虑高点建仓空单，控制风险。

　　期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。

(责任编辑：淘淘)

标签：铝周报 铝价分析 华安期货

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