华泰期货锌铝早评：市场情绪回暖 铝价偏强震荡

　　铝策略观点

　　昨日铝价偏强震荡。海外方面，受高能源成本影响，美国铝业于8月30日宣布，将削减其位于挪威的Lista冶炼厂三分之一的产能，该冶炼厂年产能为9.4万吨，约3.1万吨的生产线的削减将立即开始。此外，荷兰铝业生产商Aldel也表示受能源价格影响将暂且搁置其位于Farmsum的工厂的5万吨再生铝产能。截至目前，欧洲和北美地区电解铝减产产能累计约148万吨。国内方面，近日云南因8月水位不及去年的情况，当地电力公司正与当地企业协商减电事宜，当地电解铝企业或有压减负荷10%-30%的可能性，需关注云南等地区生产情况。需求方面，随着限电缓解，国内铝下游消费有所改善。库存方面，国内铝锭社会库存相对维稳，LME库存仍处于历史低位。整体来看，虽然前期川渝等地区限电影响减弱，但当地供应短期内难以恢复，且云南供应或受电力影响存在不确定性，而下游开工及行业新增订单或随着消费旺季的到来有所好转，短期内建议尝试逢低做多，需关注疫情及电力供应对供需双端的影响。

　　策略

　　单边：谨慎偏多。套利：中性。

　　风险

　　1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

　　锌策略观点

　　昨日锌价有所反弹。海外方面，需关注欧洲能源形势发展，短期内海外锌锭短缺局面维持。国内方面，近期四川等地工业用电逐步恢复，当地部分冶炼厂陆续复产，预计供应将有所回升。需求方面，随着限电缓解，国内消费略有好转。价格方面，目前宏观压力和供应变动对锌价影响较大，若随着消费旺季的到来，消费情况能得到明显好转，库存延续去化，锌价或具有较强的底部支撑，短期建议以高抛低吸的思路对待。

　　策略

　　单边：中性。套利：中性。

　　风险

　　1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

(责任编辑：淘淘)

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