中信期货铝早评：国内铝价预计偏强走势

　　铝观点：美元走强VS基本面利好交织，国内铝价预计偏强走势

　　信息分析：

　　（1）9月28日，SMM上海铝锭现货报价17940~17980元/吨，均价17960元/吨，-310元/吨，贴水60元/吨-贴水20元/吨，贴40。

　　（2）2022年9月26日，SMM统计国内电解铝社会库存65.2万吨，较上周四库存减少1.4万吨，较本周一库存下降3.3万吨，较去年同期库存下降16.6万吨，较8月底库存月度减少2.6万吨。

　　（3）9月26日，铝棒库存较上周四减少1.33万吨至9.28万吨。

　　（4）据外电9月27日消息，挪威海德鲁( Norsk Hydro )周二发表声明称，将削减挪威两座铝厂的铝产量，因需求萎缩。海德鲁称，Karmoey和Husnes铝厂的合计减产规模相当于年产能减少11-13万吨，这其中包括因正常检修而停产或者尚未重启的产量。

　　逻辑：云南省用电维持紧张，据了解近期云南铝企减产预期增加，减产规模仍在小幅扩大，需求侧稳经济政策不断出台，预计库存仍难以累积起来。同时海外方面海德鲁再度扩大减产规模，供给干扰持续增加对铝价构成较强支撑。供应端：预计9月份日产量环比持平或小幅下滑。消费端：旺季下游订单好转，中线需求悲观。中线看，市场对房地产需求预期维持悲观，铝价上方空间有限。

　　操作建议：多头持有。

　　风险因素：产量投放不及预期，需求超预期增长（中线）

(责任编辑：淘淘)

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