中信期货：铝库存小幅累积，铝价震荡走势

　　逻辑：区域性静默扩散及其带来的物流影响，供应及消费均受到一定压制，叠加外围悲观情绪继续升级，铝库存小幅累积，短期价格趋于震荡。国内方面，云南省持续面临来水不足，进而导致区域内用电紧张，云南铝企减产维持，需求侧稳经济政策不断出台，预计库存维持去化。供应端：如果云南减产落地，预计10月份日产量环比持平或小幅下滑。消费端：预计10月份下游订单好转。中长线看，海外流动性趋紧，国内房地产需求预期悲观，铝价上方空间相对有限。

　　操作建议：多头减仓。

　　风险因素：产量投放不及预期，需求超预期增长（中线）

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

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