铜冠金源期货：12月1日铝早评

　　周三沪铝主力 2301 合约未能站稳万九上方，日内开 18920 元/吨，高 19005 元/吨，收18795 元/吨，跌 155 元/吨，-0.82%，夜盘沪铝再冲近期压力关口。伦铝阳线冲高 2500 美元/吨附近，收 2491 美元/吨，涨 109.5 元/吨。现货长江均价 18960 元/吨，跌 210 元/吨，对当月升水 75。南储现货均价 19020 元/吨，涨跌 210 元/吨，对当月+125 元/吨。现货市场持货商积极出货需方压价，成交偏弱。宏观面，中国采购经理指数回落，其中制造业 PMI、非制造业 PMI 和综合 PMI 分别为 48、46.7 和 47.1，均不及市场预期，其中制造业 PMI 为年内次低，表明我国经济景气水平总体有所回落。美联储主席鲍威尔表示，美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策；最快 12 月就会放缓加息步伐。产业消息，据国际铝业协会数据显示，2022 年 10 月全球原铝产量达到 1200.4 万吨，在 9 月产量表现下滑后再次回升，同比增长 5.49%，去年同期为 1137.9 万吨；环比增长 4%，9 月全球氧化铝产量为 1154.0 万吨。10 月，全球氧化铝日均产量为 387,200 吨，环比增长 0.65%，同比增长 5.48%。年底政策暖风频出，昨天的中国官方制造业 PMI 创七个月新低，经济复苏之路坎坷或倒逼政策支持力度再度扩大，海外美联储主席鲍威尔鸽派发言再度促进情绪回暖，从宏观角度看铝价偏强。但基本面现实上消费端弱势不改，下游高价位消费疲弱现货升水亦有走弱迹象。

　　强宏观预期和弱基本面现实之间拉扯，短期铝价焦点在宏观支持上，表现震荡偏强，中期回归基本面之后铝价低位震荡为主。

　　操作建议：期权尝试卖出虚值看涨期权、跨期观望

(责任编辑：简儿)

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