金瑞期货：12月2日铝早评

　　LME收2485，日涨7.5或0.3%，海外空头减仓明显。国内库存表现周内仍乐观，维持下去年内库存很可能到45w附近，但近期部分市场到货异常少，警惕近端挤仓风险。?绝对价格重返19000以上现货贴水扩大，成交不活跃，铝棒的加工费跌至平水附近，且进入12月下游开工有转差；海外现货升水基本持平。海内外成本方面内外分化明显，国内电煤和炭块价格维持小幅下滑，欧洲能源价格触底反弹导致成本上移。此外，宏观预期波动较大，短期整体仍偏强。

　　投资策略：空头头寸持有，等待库存的拐点信号明确后再考虑加仓。

　　风险提示：宏观需求大幅好转、西南减产扩大。

(责任编辑：简儿)

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