光大期货铝周报（12.5-12.9）

　　本周铝价高位盘整，9日沪铝收至19260元/吨，周度涨幅0.08%。

　　1.供给：减产方面，山东、河南在采暖季环保影响下存在8万吨减产规模，云南枯水停槽规模18%左右，暂未出现其他减产消息；新增方面，11月四川复产15万吨，年底满产无望或修复至70万吨。广西省内复产规模15万吨，在产能利用率提升的激励措施下后续有望继续提速。内蒙白音华年内或有5万吨新增投产，贵州元豪投产延后。预计12月国内电解铝运行产能突破4100万吨附近，产量达346万吨。

　　2.需求：订单支撑不足，国内铝下游加工龙头企业周度开工率下滑0.7%至65.3%。其中原生铝合金开工率下滑3%至59%，铝板带开工率下滑1.6%至78%，其他版块多持稳运行。铝箔开工率持稳在81.1%，铝型材开工率64.3%，铝线缆开工率58.2%。再生铝合金开工率51%。铝棒各地加工费涨跌不一，河南包头持稳，临沂下调60元/吨，新疆无锡广东上调50-180元/吨；铝杆加工费广东持稳，其他地区下调15-25元/吨，铝合金全线上调50-200元/吨。

　　3.库存：交易所库存方面，LME周度去库2.17万吨至47.74万吨；沪铝去库0.42万吨至9.12万吨。社会库存方面，本周氧化铝去库2.5万吨至22.6万吨；铝锭库存维持在50万吨；铝棒累库0.55万吨至8.05万吨。

　　4. 观点：供给端态势不减，需求淡季效应逐渐体现，下游订单下滑，接货力度明显减弱。目前基本面利空因素较多，铝价在万九附近整体偏高运行，加工费已趋于贴水状态。铝价短期存在情绪上的支撑，随着现货升水幅度收窄，叠加管控政策转向，运输改善、需求拖累下累库的可能性进一步提高，届时支撑不再下存在回调预期。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：光大期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！