长江期货：12月13日铝早评

　　价格：

　　内盘：昨日铝价大幅回调，夜盘最低探至18575元/吨，截至12月13日凌晨1时，沪铝主力报18635元/吨，-310元/吨，-1.64%。

　　外盘：LME铝收于2411美元/吨，-59美元/吨，-2.39%。

　　现货：12月12日长江A00铝锭现货报价18950元/吨，较前日-310元/吨，12月月均价19226元/吨。

　　宏观面：

　　1.11月国内金融货币数据改善：中国11月新增社融和人民币贷款均较10月反弹，新增社融1.99万亿元、新增人民币贷款1.21万亿，住户存款增加2.25万亿元；11月M2同比增12.4%，创六年半增速新高，M2-M1剪刀差走阔。

　　2.美联储预计11月CPI将大幅下滑：美财长耶伦：衰退并非不可避免，通胀即将大幅下降；美联储调查：11月美国一年期通胀预期创一年多来新低。

　　3.专家称大宗商品将延续“内墙外弱”格局：近期，大宗商品市场“内强外弱”格局明显，国内商品市场走势明显强于外盘。分析认为，地产支持政策及防疫政策调整对近期国内市场信心带来提振，国内大宗商品市场走强。在全球经济下行背景不变的情况下，长期看大宗商品“内强外弱”格局有望延续。

　　基本面：

　　1.现货成交：华东现货较12合约贴水10元/吨，升贴水由升转贴，打破近一个月华东现货升水状态，较上一交易日下降20元/吨。早间无锡地区仍较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水170元/吨左右，较上一交易日贴水缩窄50元/吨。整体而言，沪铝重心大幅下移，市场上贸易商出货积极，但是下游淡季来临，需求减弱，采购仍以刚需为主，成交情况比较一般。今日库存较上周四整体变动幅度不大，无锡去库减少。据SMM调研了解，目前铝水供应比例有一定减少，预计铝锭后期有供应增量，假期临近关注之后的累库情况。

　　长江观点：

　　昨日铝价大幅下跌是反馈疫情防控放开后感染人数上升带来的利空，但随着民众对感染OMICRON后的发热等症状熟悉了解后，利空情绪将消散。再加上本周四凌晨三点美联储将举行议息会议，鉴于11月国际油价大跌，11月美国CPI预计出现较大幅度下滑，削弱美联储加息紧迫性，因此预计本次美联储会议鸽派概率偏大。综合来看，铝价下跌兑现利空后，可关注18500一带支撑，此位置以逢低多思路更合适。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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