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周二沪铝主力 2301 合约止跌震荡，日内开 18720 元/吨，高 18825 元/吨，收 18740 元/吨，跌 205 元/吨，-1.08%，夜盘沪铝小幅上行。伦铝震荡重心不变，收 2454.5 美元/吨，跌43.5 美元/吨。现货长江均价 18930 元/吨，跌 20 元/吨，对当月贴水 30 元/吨。南储现货均价18840 元/吨，跌 60 元/吨，对当月贴水 120 元/吨。现货市场虽然铝价暂时止跌但看空氛围仍浓，下游接货观望，成交较淡。宏观面，美国 11 月 CPI 超预期回落！美国劳工部公布数据显示，美国 11 月 CPI 同比上涨 7.1%，为 2021 年底以来最小增幅，低于市场预期的 7.3%，前值为 7.7%；11 月 CPI 环比上涨 0.1%，低于预期值 0.3%和前值 0.4%。美国 11 月核心 CPI同比上涨 6.0%，环比上涨 0.2%，也均低于市场预期。分析认为，当前通胀已经明显减速，有理由相信美联储在年内最后一次议息会议上削减加息幅度至 50 个基点是合理的。产业消息，贵州因电力紧张，当地电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知，要求电解铝企业暂按70 万千瓦总规模调减，并于 12 月 13 日 0 点启动，通过 5 日负荷管理执行到位。贵州省电解铝企业目前基线负荷 226.4 万千瓦，按照规定减负荷 70 万千瓦，也就是减量 30%，简单平推到产能，贵州省电解铝运行产能 122 万吨测算，受影响产能为 38 万吨左右。
整体，贵州省本次的降负荷一定程度上可以减缓供应增加速度，前天的铝锭铝库存数据本已经显示去库有放缓迹象，照此下去在不远的未来可能铝锭就会出现累库。但本次供应端出现扰动，让累库时间点预期推后，累库幅度预期也将下降。能够给到铝价底部支撑，让本来这两天有回落趋势的铝价止跌，未来也将进一步巩固下方 17500-18000 一线的支撑。但对于目前四千多万吨开工产能来说 38 万的影响程度比较小，目前的减产还不支持铝价走势反转，未来上方空间还需要关注供应端进一步变化，如果没有进一步减产，我们认为未来铝价底部区间震荡概率更大。
操作建议：持有卖出虚值看涨期权、跨期观望
(责任编辑：简儿)
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