信达期货：12月19日铝早评

　　核心逻辑：供需双弱，成本支撑，宏观偏弱，铝价预计震荡区间内运行。

　　盘面情况：上周伦铝持续回落，主要在于宏观情绪弱，叠加供需两弱。前期美联储议息会议持续吹风表示，绝大部分官员同意终端利率超过 5%，高于前期的预期。近日美联储“三把手”威廉姆斯再次表示美联储将采取必要措施将通胀率降至 2%，当前美国经济环境没有预期的那么差。国内方面，16 日中央召开经济工作会议，强调要确保房地产市场平稳发展，扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。这与前期的“地产三支箭”政策相呼应，“保交楼”政策有望切实施行，明年地产后端有望阶段性回暖。

　　供应受限，电力不足，贵州减产，但临近放假，冶炼厂可能进行节前赶产，供应可能短期小幅增长。交易所库存转为累库，社会库存去库走缓。进入季节性淡季，受疫情、临近春节等影响，下游一些消费企业提前放假，出现减产现象，开工率存在下降预期，消费难有亮点，预计库存或将转为累库。成本端支撑走强，国内氧化铝价格出现明显的上行；随着进入严冬，欧洲地区天然气价格快速上涨，短期海外成本尚有支撑，随着欧盟六国制定为天然气上限设定不可逾越的底线，成本支撑将得以持续。

　　策略建议：高位短空，空单继续持有，择机止盈

　　关注点：欧洲冬季天然气供应、房产消费、云南水电

(责任编辑：淘淘)

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