中泰期货：12月27日铝早评

　　12月26日，隔夜沪铝震荡偏强，沪铝主力2302收盘报18725涨160，LME圣诞假期休市，现货方面，周一SMM华东铝报价18760跌40升水140降20，佛山南储铝报价18790跌40，到货增加，年关封账成交困难，下月票大幅贴水，无锡市场普铝报价贴水30至贴水10，佛山市场报价贴水50至贴水30。

　　宏观方面，国家卫健委：将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染

　　库存方面，到货增加，库存回升，26日SMM统计国内主要消费地铝锭库存48.4万吨，较上周四增加0.9万吨；同期，钢联统计国内主要消费地铝棒库存7.85万吨，较上周四增加0.3万吨。

　　进出口方面，2022年11月，中国出口未锻轧铝及铝材45.55万吨，环比减少2.4万吨，1-11月累计出口613.19万吨，同比增长21.3%。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。11月中国进口未锻轧铝及铝材25.57万吨，同比下降35.7%；1-11月累计进口213.27万吨，同比下降28.2%。

　　产能方面，减产再发生，产能恢复停滞。广西来宾银海技改复产25万吨，内蒙古白音华铝电投产；甘肃中瑞技改二期项目通电投产；贵州电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知，省内电解铝企业预计减产30%约40万吨。印尼宣布2023年6月禁止出口铝土矿，印尼进口矿占比较小，直接冲击有限。南山铝业计划出售33.6万吨电解铝指标。

　　需求方面，受疫情影响，下游需求疲软、放假提前，铝厂铸锭量提升。

　　逻辑及策略建议：国内疫情进入高峰期（北方已开始见顶回落），市场情绪偏弱；下游需求疲软，加上疫情因素提前进入假期，但现货高升水、库存迟迟不见回升，明年经济修复预期较强，价格支持较好，预计铝价震荡偏强，建议逢低做多。

(责任编辑：简儿)

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