国联期货：1月3日铜铝早评

　　铜：CSPT小组敲定2023年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为93美元/吨及9.3美分/磅，预示着明年一季度铜矿供需宽松，但由于粗铜和冷料供应长期偏紧，导致精炼铜产能增加有限，投产幅度不及预期。下游需求延续弱势表现，由于临近年末，同时订单数量下滑，部分加工企业已经出现减产，铜下游需求难有改善。上周一周二因贸易商的换现需求，导致铜升水大幅回落，高升水对铜价的拉动作用已经衰退。12月中国官方制造业PMI为47%，创下年内新低。整体铜价呈现高位震荡的走势，11月中旬的高点68000元是压力位，而63500元是支撑位。铜价靠近震荡区间上沿后，或将走弱。

　　铝：上周国内电解铝产量为78.1万吨，与上上周持平，由此推测，12月电解铝实际产量高于11月，高于月初时的市场预期。近期贵州电解铝减产规模进一步扩大后，下周铝周度产量或将下滑。下游需求依旧疲软，上周电解铝加工企业开工率继续下滑，预计短期难有改善。近期LME铝库存持续下滑，国内铝社会库存也处于低位，但已经出现累库迹象。低库存虽对铝价有支撑，但预计后续支撑将减弱。沪铝呈现供需两弱的状态，导致铝价始终处于区间内震荡。目前依旧维持区间震荡操作，震荡区间下沿为17500-18000元，是支撑位。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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