海通期货：1月20日铝早评

　　沪铝震荡偏强，主力合约 2303 收盘涨 260 元至 19070 元/吨，涨幅为 1.38%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2613.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18820-18860 元/吨，现货升贴水较昨日回落 10 元至贴水 100 元/吨附近。中原（巩义）地区成交集中在 18630-18670 元/吨，现货升贴水较昨日回落 30 元至贴水 290 元/吨。临近过节市场有价无市，交易氛围清淡，仅有少量报价成交。产业方面，截至 2023 年 1 月 19 日国内电解铝社会库存 74.4 万吨，较上周四增加 10.2 万吨，较 12 月底库存增加 25.2 万吨，较去年同期库存增加 1.8 万吨，历史同期相比周度库存增幅居高。美联储官员鹰派发言削弱经济软着陆预期，风险偏好略有回落。基本面上供需两弱，供应端海外美国铝业旗下西澳某氧化铝厂出现减产，国内贵州地区目前减产约 80 万吨左右。而需求端仍维持弱势，下游已进入假期状态接货稀少，不过国内政策偏暖，市场对于节后需求表现仍偏乐观。本周库存周度继续大幅增加且增幅高于往年同期，预计节后铝锭库存将累积至 90 万吨以上。目前需求乐观预期未被证伪，强预期交易仍在，但累库和需求弱现实仍有压力，铝价反弹至区间上沿位置后不建议追多，以轻仓过节为主，关注春节期间累库幅度和节后实际需求恢复情况。

(责任编辑：简儿)

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