信达期货：2月23日铝早评

　　核心逻辑：上方美元压力+消费预期交易充分，下方成本支撑，铝价短期难以突破窄幅震荡区间。

　　盘面情况：昨日铝价出现回落，主要受到宏观影响。昨日美联储公布会议纪要，美联储表示了将继续加息 25bp，几乎所有与会者都同意在通胀得到控制之前继续加息步伐，美国圣路易斯联储主席布拉德更是表示预计利率升到 5.375%才更合理。联储会议纪要的表现使得市场前期受到 PMI 等数据均大超预期的提振所带来的乐观预期受到冲击，情绪见顶回落。

　　云南地区减产落地，预计减产规模至 40%-42%，供应端再度收紧，但前期减产消息满天飞，市场预期已经兑现充足。铝材行业周度开工率回升的幅度较小，铝板带、铝箔和铝线缆的周度开工均未达到往年同期的水平，电解铝消费回暖速度相对较慢，也与地产尚未复苏有关。从产业层面来看，消费复苏预期向现实兑现的效果相对较弱。成本支撑或存扰动：关注预焙阳极价格回落情况。

　　策略建议：短期操作难度较大，观望为主；或关注阶段性空头机会。

　　关注点：消费兑现超预期；减产规模继续扩大

(责任编辑：简儿)

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