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中泰期货:3月3日铝早评

  3月2日,隔夜沪铝低开震荡,主力2304收盘报18605跌60,LME铝收盘报2395.5跌48.5。SMM现货铝锭报18530涨90贴90持平;成交方面,挺价情绪提振升水,无锡市场报价贴水10上调至均价,佛山市场报价均价至升水10。

  宏观方面,上周美国初请失业金人数再次下降,经季节性调整后为19万人。这是初请失业金人数连续第七周保持在20万人以下,这表明劳动力市场保持强劲状态,加剧了金融市场对美联储可能在更长时间内继续加息的担忧。

  供应方面,LME暂停俄罗斯金属进入LME在美国的仓库注册交割,其他地区没有变化,呼应美国对俄制裁,不过美国仓库几乎没有俄罗斯金属,影响有限。

  库存方面,铝锭到货水平偏高,去库有待改善,铝棒库存继续大幅去化,2日SMM铝锭库存报126.9万吨,较上周四增加2.1万吨;同期钢联铝棒库存18.8万吨,较上周四下降2.9万吨;

  进出口方面,海关数据显示,2022年12月,中国出口未锻轧铝及铝材47.14万吨,同比下降16.3%;1-12月累计出口660.36万吨,同比增长17.6%;12月中国进口未锻轧铝及铝材25.86万吨,同比增长6.3%;1-12月累计进口239.14万吨,同比下降25.6%。

  产能方面,贵州限产产能启动复产,整体速度较为缓慢;云南减产落地,减产约80万吨,总体运行产能偏低。

  需求方面,棒厂订单旺盛,铝棒库存去化加速,同时巩义库存大幅去化,贴水缩窄,显示下游补库需求提升,近期需求恢复较好。

  逻辑及策略建议:短期库存压力仍存,现货表现偏弱,宏观上内外表现分化,国内经济修复,海外美元走势强劲,市场情绪起伏较大,因基本面改善有限,预计短期铝价震荡;中期因当前经济衰退情绪较弱,云南减产、旺季需求提振,供需预期改善,建议逢低做多。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货 铝早评

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