迈科期货铝周报（2.27-3.3）

　　1.近期海外宏观方面主要逻辑还在欧美加息预期增加，债券走强，商品市场承压，而对经济软着陆具有较大的分歧。国内市场中期乐观氛围延续。

　　2.海外铝市场，贸易溢价继续持稳，库存小降，现货大贴水，持仓显示多头偏谨慎。

　　3.国内方面，云南减产落地，新一轮减产总产能达约78万吨，省内电解铝总运行产能回落至326万吨。本周一社会库存维持126.9万吨，铝锭累库幅度趋缓，巩义站点影响消退之后开始去库，预计社库拐点即将到来。铝棒供应偏紧，加工费持稳。

　　4.总结和策略建议：云南减产落地，下游开工回升，旺季临近，现货交投和加工费持稳，库存拐点有望到来。宏观方面尚处于有利窗口期，维持逢低买入的建议，本周运行区间18300-19200元/吨。

　　关注事件：四川贵州广西等地区投复产进度、铝锭去库拐点

(责任编辑：简儿)

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