迈科期货铝周报（3.13-3.17）

    1.宏观方面近期欧美银行风险事件引发系统性风险担忧，美联储月末议息在即，欧央行加息50bp落地，海外市场偏谨慎。国内1-2月经济数据延续复苏态势，上周五降准0.25百分点，国内相对乐观。

    2.国内铝锭社会库存下降至117.3万吨，去库趋势明显加快。SMM调研显示上周内铝下游加工龙头企业开工率环比涨1个百分点至64.2%，同比仍下降6%。近期铝价下跌，铝锭现货交投稳定，主流消费地铝棒加工费持稳，佛山地区上涨100-130元/吨。精废价差仍属于偏低水平，支持铝锭的替代消费。国内铝市场基本面继续边际好转。

    3.海外，库存小幅走低，受俄铝偏好降低的影响，LME现货对3月合约贴水扩大至50美元/吨左右，但欧美其他产地的现货溢价持稳。

    4.总结和策略建议：国内供给压力尚不突出，需求改善，下游开工回升，旺季现货交投和加工费持稳，社库加速去化，内外比价上修，精废价差低位，基本面边际好转，但短期内宏观风险影响市场，关注价格下跌之后现货补库情况。本周18000-18800元/吨。

    关注事件：美联储3月议息会议、西南地区供给增量，旺季去库幅度。

(责任编辑：简儿)

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