海通期货：3月28日铝早评

    沪铝震荡小涨，主力合约 2305 收盘涨 100 元至 18480 元/吨，涨幅为 0.54%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2342.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18380-18420 元/吨，现货升贴水较上周五持平于贴水 60 元/吨。中原（巩义）地区成交集在 18300-18340元/吨，现货升贴水较昨日回落 20 元至贴水 140 元/吨。市场整体成交较弱，下游刚需采购为主。产业方面，截至 2023 年 3 月 27 日国内电解铝锭社会库存 110.8 万吨，较上周四库存下降 1.8 万吨，较2022 年 3 月份历史同期增加 5.5 万吨，较 3 月初库存月度累计下降16.1 万吨。

    宏观情绪缓和，风险偏好有所修复，不过仍需关注海外宏观环境变化。基本面上今日国内铝锭社会库降幅较上周相比放缓，但仍维持去库，预计后续仍将以下降为主。供应端近期受贵州、四川等地小幅增产影响，运行产能向上修复整体压力不大。下游铝材开工环比继续改善，但仍处同期偏低水平，现货仍维持贴水态势。短期基本面矛盾不大，库存去化支撑下铝价震荡修复，但上方受制于消费表现，同时仍需警惕宏观压力。

(责任编辑：简儿)

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