金瑞期货：4月13日铝早评

　　LME昨收2325，日涨22.5或0.98%。供应方面，云南有小幅增加停槽，不确定减产是否会扩大。需求方面仍无实质性好转。库存方面仍维持4月去库至90w、5月库存很可能到80w附近的预期。现货市场方面，铝价低位下现货成交向好，升贴水上提；铝棒加工费转弱。成本方面电煤价格继续下行，炭块价格暂时止跌，氧化铝价格有所下滑。海外欧洲天然气整体维持窄幅震荡，电价继续上涨。海外欧美溢价价差回落，亚洲地区现货升水明显上涨。

　　投资策略：短期采购保值可以关注18500以下的买入机会，建议19000附近逐步介入投机空头，关注铝棒转产兑现的情况；建议关注内外正套头寸，进口窗口打开可逐步介入，但趋势性回归大概率要到下半年。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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