海通期货：4月14日铝早评

　　沪铝震荡小幅反弹，主力合约 2305 收盘涨 50 元至 18490 元/吨，涨幅为 0.27%；当日 15:00 收盘伦敦三月铝报价 2322.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18480-18520 元/吨，现货升贴水较昨日回升 10 元至贴水 10 元/吨。中原（巩义）地区成交集在18410-18450 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 80 元/吨。华南地区成交集中在 18630-18670 元/吨，现货升水较昨日持平于 140 元/吨。整体上现货成交变动不大，刚需采购为主。产业方面，截至 2023年 4 月 13 日国内电解铝锭社会库存 96.6 万吨，较上周四库存下降7.2 万吨，较 2022 年 4 月历史同期下降 9.7 万吨，4 月份月度库存累计下降 12.1 万吨。美国通胀数据低于市场预期，加息预期减弱，美元回落利于金属价格，不过衰退担忧仍有压制。基本面上今日库存延续去化，降至五年来低位，主因到货量少而出库增加和铝水比例提升双重影响。供应上运行产能缓慢上修至 4022 万吨附近，西南水电问题未缓解之前供应压力暂不大。下游铝材开工环比继续改善，但仍略低于往年水平，现货成交氛围整体仍较一般。需要注意的是氧化铝、预焙阳极价格下降导致成本支撑有所下滑。整体上短期宏观压力缓解，库存去化支撑铝价，但成本重心下移且仍受制于消费表现，关注消费和西南降水情况。

(责任编辑：简儿)

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