国联期货：5月4日铜铝早评

　　铜：五一期间，LME铜呈现先抑后扬的走势，截至5月4日凌晨2点，LME铜报价8489美元，较4月28日下午3点时的报价下跌1.4%。美国4月ADP就业人数为29.6万人，预期14.8万人，前值14.5万人。美联储于5月议息会议上宣布加息25个基点，符合市场预期。供应方面，3月中国精炼铜实际产量为95.14万吨，环比增加4.36万吨，预计4月国内精炼铜产量也将处于高位。需求方面，部分下游加工板块的企业开工率已经连续数周出现回落，主要是因为新订单数量有限，预计后续铜下游加工企业整体开工率增速将放缓，甚至将出现回落。库存方面，目前LME铜库存处于历史极低水平，建议关注LME铜现货升贴水变化。预计铜价运行区间为66000元至71000元，以区间震荡对待。

　　铝：五一期间，LME铝呈现先抑后扬的走势，截至5月4日凌晨2点，LME铝报价2322.5美元，较4月28日下午3点时的报价上涨0.3%。从目前的情况来看，西北和西南地区依旧面临干旱问题，导致水电供应紧张，由此推测，市场预期的云南电解铝复产极有可能会推迟，或者复产规模不及预期。下游消费预期并不理想，上周铝下游加工企业开工率为65.5%，环比增加0.2个百分点，主因部分企业节前赶工，但加工企业整体备货意愿较弱，开工率低于往年同期。预计铝价将维持区间震荡，震荡区间为17000元至19000元，若铝价能跌至18000元以下，靠近17000元，可尝试逢低买入。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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