国联期货：5月31日铜铝早评

　　铜：昨夜大宗商品表现较弱，原油暴跌，铜价也有所走弱，但跌幅有限，处于低位震荡。美国债务问题达成最终协议，目前需等待国会通过此协议，危机解除。美国4月核心PCE物价指数同比上涨4.7%，预期4.6%，前4.6%。债务问题解决，以及通胀上行，导致美联储6月加息概率上升，据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为33.5%，加息25个基点的概率为66.5%。供需基本面方面，虽然有进口铜流入，但由于处于月末，铜现货升水依旧处于高位，今昨日有相当一部分贸易商想压价收货。目前铜价大概率企稳，建议观望，关注今日公布的中国制造业PMI数据。

　　铝：近期国内铝库存持续回落，周一国内铝社会库存为62.1万吨，周度环比减少4.8万吨，维持着快速的去库存状态，国内铝期货仓单也处于低位。目前铝期货合约back价差有扩大的趋势，现货升水仍处于相对高位，对铝价有支撑。成本方面，目前国内冶炼厂平均成本为16000元，在缺电的背景下，难以出现电解铝厂亏损的情况。需求方面，昨日铝价回落，但下游企业采购意愿仍旧较弱，有部分贸易商甩货，整体市场观望情绪较浓。笔者维持区间震荡的观点，震荡区间为18000-19000元，跌破18000元，靠近17000元，可尝试逢低做多。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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