国海良时期货：6月2日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18400元/吨，相比前值上涨120元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为18300元/吨，相比前值上涨285元/吨，

　　3.基差：沪铝基差为100元/吨，相比前值下跌165元/吨；

　　4.库存：截至6-01，电解铝社会库存为59.5万吨，相比前值下跌2.6万吨。按地区来看，无锡地区为14.7万吨，南海地区为12.7万吨，巩义地区为13万吨，天津地区为6.4万吨，上海地区为4.1万吨，杭州地区为5.6万吨，临沂地区为2.1万吨，重庆地区为1万吨；

　　5.利润：截至5-26，上海有色中国电解铝总成本为16334.28元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1825.73元/吨；分地区来看，一季度新疆成本为16181.5元/吨，云南成本为16410.4元/吨，贵州成本为17941.3元/吨，广西成本为17876元/吨；

　　6.总结：沪铝全年看空，走势或为震荡下行。向下最低给与17000元/吨的支撑，主因为成本支撑坍塌，预焙阳极价格下调后行业成本将接近16000元/吨，对应当前盘面利润接近2300元/吨。在产业链上下游中并不平衡，合理利润估值在1000元/吨。反弹最高点给与18500元/吨的估值，主因为当前沪铝呈现反常back结构，近月强于远期，随着月间收缩将回归正常con结构，价格向上无支撑。当前18000元/吨左右是多空博弈的重要资金线，价格难出单边行情，去库支撑下短期可逢低做多，长周期盘面做空。

(责任编辑：简儿)

标签：国海良时期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！