东吴期货：6月7日铝早评

　　云南复产预期摇摆，铝价回落。周二伦铝收跌1.54%，沪铝主力日盘收跌0.96%，夜盘收跌0.22%。供应端，云南降水环比出现改善，但同比仍处于低位。今年有较大概率出现厄尔尼诺现象，水电供应可能保持在低位，复产量或低于预期。消费端，周度开工数据继续下滑，进入淡季，订单补充有限。综合成本进一步下滑至15200附近，单吨利润在3000元左右。在本身产能过剩开工不足的情况下，高利润对铝价形成拖累。但后期印尼若坚决禁矿，同时国内水电供应不及预期，成本端存在触底反弹的可能。短线基本面依然偏空，但不确定性较前期有所抬升，做空性价比下滑。考虑到云南复产仍需时间，预计库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可继续参与。

(责任编辑：简儿)

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