金瑞期货：6月15日铝早评

　　LME昨收2253.5，日涨21.5或0.96%。供应端，云南铝企复产在即；整体供应继续增加。需求端，传统淡季下新增订单乏力，整体需求仍较弱。库存方面，据咨询机构调研，6月份铝水需求下滑较明显，维持下去6月去库速度有望降至2w/周附近。现货市场方面铝价转涨及低库存下，交投较为活跃，现货贴水收窄；铝棒加工费转弱。成本方面，国内电煤价格小幅上涨，氧化铝价格继续下跌。海外欧洲天然气价格和电价继续上涨。海外日本升水下滑，欧美升水持稳。

　　投资策略：空头底仓可在08合约18200以上逐步介入，待库存信号更明确及挤仓消散后再考虑加仓。

　　风险提示：地产消费明显改善、结构性挤仓升温。

(责任编辑：简儿)

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