金瑞期货：6月20日铝早评

　　LME昨收2241，日跌30或1.32%。供应端，云南丰水期来临关注本周复产启动情况；整体供应持续修复。需求端，淡季氛围浓厚，中游加工新增订单不足。库存方面，主因临沂上周入库大幅增加，铝锭转为小幅累库，预期最低库存仍可能降至50w以下。现货市场方面，低库存及节前赶长单需求支撑，现货升水延续强势，关注端午前后的现货情况；铝棒加工费继续下跌。成本方面，国内电煤价格继续上涨，氧化铝和炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格和电价转涨。海外日本升水下滑，欧美升水持稳。

　　投资策略：空头底仓可在08合约18400以上逐步介入。

　　风险提示：地产消费明显改善、结构性挤仓升温。

(责任编辑：淘淘)

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