国联期货：7月5日铜铝早评

　　铜：昨日铜价涨势有所放缓，目前铜价已来到前高附近。6月美国ISM制造业为46%，已连续8个月位于荣枯线下方。目前市场密切关注即将到来的财报季，以及美国非农就业数据等，当前宏观仍有压力。周一，国内铜现货库存为10.3万吨，周度环比增加1.5万吨，近期铜库存持续反弹。7月我们需关注国内经济刺激措施的出台情况，政策刺激力度或将决定本轮铜价反弹的高度。另外，国内铜库存的变化也值得关注，关注下游需求是否会在淡季出现转弱。在当前铜价下，还是需要注意回落风险。

　　铝：本周，四川再现丰水期限电方案，电解铝厂已经开会讨论，目前当地电解铝运行产能维持稳定，企业在观望，配合意愿较低。而云南电解铝复产已经开始，上周国内电解铝产量为78.1万吨，周度环比增加0.2万吨，铝供应在缓慢增加，或将在7月末出现较大供应增量。需求依旧表现不佳，铝下游加工企业开工率为62.8%，环比下降0.1个百分点。铝棒加工费下滑至低位。目前主要的支撑因素是低库存，周一，国内铝社会库存合计50.6万吨，周度环比减少2.1万吨。供应存在增加预期，而需求依旧较弱，预计铝价重心将下移，投资者可尝试逢高做空。

(责任编辑：盈盈)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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标签：国联期货 铝价

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