南华期货：库存拐点临近，铝价整体偏弱

　　【盘面回顾】周四沪铝主力收于17865，涨幅0.25%，氧化铝主力收于2834，涨幅0.32%。

　　【产业表现】距钢联数据，周四铝锭社库49.2万吨，较周一累库0.7万吨；铝棒社库15.7万吨，较周一去库0.85万吨。

　　【核心逻辑】电解铝：展望后市，预计电解铝市场主要关注焦点将着眼于铝厂实际复产规模及库存拐点何时出现，基于需求端暂无强势驱动，而供给端又有增量的判断，认为价格重心下移概率较大。但低库存，尤其是低仓单问题，或使得近月难跌。氧化铝：上游矿端受限，下游铝厂复产，叠加三季度末临近产暖季北方氧化铝厂生产将有减产风险，价格在成本附近有支撑，但由于长期过剩格局上方压力显著，预计价格上下皆受限制。

　　【策略观点】建议沪铝空单持有，价格在16000元/吨附近或受支撑；氧化铝回调轻仓试多，但不建议追多。

(责任编辑：盈盈)

标签：南华期货 铝价

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！