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核心逻辑：云南复产陆续落地，消费拐点即将到来，电解铝仍维持空头思路对待，氧化铝价格短期偏强
市场逻辑：电解铝与氧化铝短期回弹。昨日美联储公布 6 月份未季调核心 CPI 年率 4.8%，预期 5.00%，前值 5.30%，通胀低于预期，且创下 2021 年 11 月以来新低。随着通胀连续下行，市场乐观预期渐起，美联储掉期交易显示，7 月加息后，联储再次加息的概率较低。同时，美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，美国近期经济活动有所回暖，市场强化对于经济的信心，短期利好有色。但仍需持续关注经济表现是否真正出现回暖的拐点，否则宏观难言转向。当前，全国各地高温模式开启，电力供应可能存在压力，关注主要地区电解槽开工情况。
基本面情况：根据爱泽铝业表示，此轮云南复产产能可能超过 200 万吨，电解铝供应扩增，对氧化铝价格形成一定支撑。铝水比例较上月略有回落，但仍在高位，铝锭量仍然较少，叠加铝棒快速去库，铝锭量短期难增，临近交割，交割压力可能显现，短期空头存在风险点。密切关注竣工推进情况，若铝棒持续累库，下游工厂减产，铝锭产量有望增加，减轻交割压力，铝价才有望实现流畅下跌。7 月份预焙阳极、氟化铝价格均有所回落，成本缓步下移。
策略建议：单边空单轻仓持有，设置止损
关注点：铝锭低库存形成的产业与资金博弈持续；地产竣工拐点迟迟未至；高温限电
(责任编辑：简儿)
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