金瑞期货：7月14日铝早评

　　LME昨收2278，日涨42或1.88%。供应端，云南地区复产稳步推进；四川地区持续高温，警惕阶段性电力负荷不足问题。需求端下游淡季需求延续弱势。库存方面继续累库，基本符合预期，但绝对库存仍处于历年低位支撑铝价。现货市场方面铝价大涨及持续累库导致华南升水继续下行，粤沪价差出现倒挂；铝棒加工费转跌。成本方面，国内电煤价格继续小幅下跌，氧化铝价格继续上涨。海外欧洲天然气价格转涨，电价转跌。海外欧洲升水下滑。

　　投资策略：空头持有，短期关注现货走弱和07的减仓情况。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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